コア・サテライト対純パッシブアプローチ：何を選ぶか

コア・サテライト戦略はポートフォリオをパッシブな基盤（コア）70〜90%と、特定のファクター、セクター、または個別の機会に意図的に賭ける小さなアクティブコンポーネント（サテライト）に分割します。

コア・サテライトの仕組み

ポートフォリオの基盤は1〜2つのグローバルインデックスETFで構成されます——通常、世界株式と債券の組み合わせです。この部分には手をつけず、自動的に再投資します。サテライトコンポーネント（10〜30%）は、情報に基づいたアクティブな決定のための空間です：ファクターETF（モメンタム、バリュー、クオリティ）、セクターETF（テクノロジー、ヘルスケア）、または極端な場合は個別株。

• メリット：悪いアクティブな決定による損害をポートフォリオの小さな部分に制限します。
• メリット：全体的な目標を危険にさらさずに「何かをする」必要を満たします。
• デメリット：より高い複雑さ、より多くのモニタリング、サテライトからの潜在的に高い税負担。

純粋にパッシブなアプローチ：少ない方が豊か

純粋にパッシブな投資家は1〜2つのETFを保有し、定期的に追加購入し、市場を無視します。コストは最小限、税の最適化は最大（累積型ETFと時間テストを使用する場合）、認知負荷は低いです。この戦略は10年以上のホライズンでほとんどのアクティブに管理されたファンドをアウトパフォームします——研究と実践の両方で実証されています。

コア・サテライトが意味を持つとき

コア・サテライトは、具体的な仮説がある場合（たとえば、「新興市場は構造的に割安で露出を増やしたい」）や、完全なアクティブ運用なしにポートフォリオにファクタープレミアム（バリュー、スモールキャップ）を追加する方法を探している場合に合理的です。純粋にパッシブなアプローチと戦略の詳細な比較については、アクティブ対パッシブ投資に関する記事をお勧めします。利用可能なETFの概要はETFセクションにあります。

リバランスの方法

サテライトには事前定義された最大比重が必要です——そしてそれを実施する必要があります。定期的なリバランスなしでは、15%のサテライトが30%の支配的なポジションになる可能性があります。リバランスについては専用の記事で詳しく説明します。