ETFのスプレッドとは何か――損をしないためのポイント

スプレッド（ビッドアスクスプレッド）はアスク価格（ETFを購入する価格）とビッド価格（売却する価格）の差です――これは手数料として表示されることなく、取引のたびに支払う隠れたトランザクションコストです。

実際にスプレッドがどう機能するか

ETFのビッド価格が99.95ユーロ、アスク価格が100.05ユーロとします。スプレッド = 0.10ユーロ、つまり0.10%。100.05で購入して即座に99.95で売却すると、市場が動かなくても0.10%を失います。大きな投資や頻繁な取引では積み重なります。

ETFのスプレッドは通常どのくらいか

• 大規模グローバルインデックスETF（MSCI World、S&P 500）：0.01〜0.05%――長期投資では無視できる水準。
• 中規模ETF：0.05〜0.20%――まだ許容範囲だが注目に値する。
• 小規模またはエキゾチックETF（テーマファンド、ニッチなセクター）：0.20〜1%以上――要注意。

スプレッドが最も危険なタイミング

スプレッドは3つの状況で拡大します：

• 市場が開いた直後（最初の30分）：マーケットメーカーは慎重になりスプレッドを拡大します。
• 閉場直前：セッション終了時の流動性低下。
• 市場の売り込みや危機時：マーケットメーカーがより大きなリスクを負うためスプレッドが大幅に拡大します。

購入前にスプレッドを確認する方法

ブローカーのインターフェースで直接確認できます――注文を出す際にビッドとアスク価格が並んで表示されます。JustETFの「Trading」タブには様々な取引所のスプレッドが表示されています。どの取引所でETFを購入するかに必ず注意してください――大きな取引所（Xetra、LSE）は小さな取引所より通常スプレッドが低くなります。

長期投資家にとってスプレッドとTERどちらが大きなコストか

取引頻度によります。ETFを購入して数年間保有する場合は、TERがより重要です――毎年支払います。スプレッドは購入時と売却時の2回だけ支払います。しかし毎月または四半期ごとに取引する場合はスプレッドが積み重なり注意が必要です。TERについてはTERに関する記事をご覧ください。スプレッドを含むETF選択の完全なチェックリストはETF選択ガイドにあります。

本記事は教育目的であり、投資アドバイスではありません。