Investiční slovník
TER: co říká toto číslo o nákladovosti fondu
Klíčové body
- TER je roční náklad fondu vyjádřený jako procento z hodnoty aktiv — strhuje se automaticky z fondu.
- Nezahrnuje obchodní náklady jako spread nebo forex poplatek brokera.
- U pasivních ETF na světové indexy je TER obvykle 0,07–0,25 %; aktivní fondy mají TER 1–2 % i více.
- Nízké TER je nutná, ale ne jediná podmínka levného investování.
TER (Total Expense Ratio), česky celková nákladovost fondu, je roční procentuální poplatek, který fond strháva ze svých aktiv jako náhradu za správu, custody a provozní náklady — a nikdy ho nevidíš jako odečtenou položku, protože se odráží v ceně podílu.
Jak TER funguje v praxi
Fond s TER 0,2 % ročně a hodnotou aktiv 1 000 EUR si každý rok strhne 2 EUR jako náklad. Nestrhuje je ze tvého účtu, ale snižuje výnos fondu o toto procento oproti čistému výnosu trhu. Pokud index vzroste o 8 %, fond s TER 0,2 % vydělá přibližně 7,8 % (zjednodušeně).
TER vs. OCF
Setkáš se i s termínem OCF (Ongoing Charges Figure) — jde o totéž, jen jiný název používaný v EU regulaci (KID dokumenty). V praxi jsou TER a OCF zaměnitelné. Někdy je OCF o málo nižší, protože nezahrnuje určité jednorázové náklady.
Co TER nezahrnuje
TER zachycuje pouze náklady uvnitř fondu. Nezachycuje:
- Spread — rozdíl nákupní a prodejní ceny při obchodování ETF na burze.
- Forex poplatek brokera — za konverzi měny při nákupu.
- Komise brokera — poplatek za provedení obchodu.
Proto je TER nutná, ale ne dostačující informace. Celkový obraz nákladů zahrnuje i podmínky brokera — viz článek o skutečných nákladech investování.
Jak velký TER je „dobrý"
U pasivních ETF na světové indexy (MSCI World, S&P 500) se TER pohybuje od 0,07 % do 0,25 %. Aktivně spravované fondy mívají TER 1–2 %, někdy i více. Výzkumy opakovaně ukazují, že vyšší TER nevede k vyššímu výnosu — spíše naopak. Pasivní přístup s nízkým TER popisuje artikel aktivní vs. pasivní investování.
Časté otázky
Co je TER jednoduše?
Roční poplatek fondu vyjádřený jako procento z hodnoty aktiv. Fond s TER 0,2 % si ročně strhne 0,2 % ze svého majetku jako náhradu za správu. Odráží se v ceně podílu — nevidíš ho jako přímou platbu ze svého účtu.
Jaký TER je dobrý pro ETF?
U pasivních ETF na velké indexy (S&P 500, MSCI World) je TER 0,07–0,25 % považováno za nízké a standardní. Fondy s TER přes 0,5 % za pasivní strategii jsou drahé. Aktivní fondy mívají TER 1–2 %.
Co je rozdíl mezi TER a OCF?
Prakticky nic — jde o různé názvy pro totéž číslo. OCF (Ongoing Charges Figure) je označení používané v EU regulačních dokumentech (KID). TER je starší, mezinárodně rozšířenější termín. V praxi jsou zaměnitelné.
Zahrnuje TER i poplatky brokera?
Ne. TER pokrývá pouze náklady uvnitř fondu — správu, custody, audit. Poplatky brokera za obchod, spread a forex konverzi jsou separátní náklady, které TER nezachycuje.