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ポートフォリオにおける金と貴金属：保護か安全の幻想か？
要点
- 金は利益を生む道具ではなく、危機や高インフレ時のポートフォリオ保護者です。
- 物理的な金、実物金裏付けETC、金鉱山株式は異なるリスクを持つ三つの異なるものです。
- 金ETF（鉱山株式）は金価格そのものよりも変動が大きくなります。
- 推奨されるポートフォリオへの金配分は通常5〜10%です。それ以上はありません。
- 金は配当も利息も生みません。リターンは価格変動のみから来ます。
金は価値の保存手段であり、リターンを生む機械ではありません。配当も利息も払いません。ポートフォリオにおける役割は異なります。危機、高インフレ、通貨混乱の時期における錨として機能します。
金を購入する三つの方法
それぞれ異なる方法で機能します。
- 物理的な金（バー、コイン） — 最も直接的な形態ですが、安全な保管が必要です。チェコ共和国では物理的な金はVATが免除されています。
- 物理的な金に裏付けられたETC — 金庫に保管されている金によって裏付けられた有価証券。ETFのように取引されますが、技術的には債務証書（ETC）です。カウンターパーティと償還条件を確認してください。
- 金鉱山株式（または鉱山会社ETF） — レバレッジを伴って金価格を追跡します。企業には追加的な業務リスクがあります。採掘と資源の記事で説明しました。
異なる市場段階における金の動き
金は歴史的に以下の期間に価値を保持してきました。
- 高インフレまたは通貨切り下げ時、
- 地政学的危機と武力紛争時、
- 銀行システムへの信頼崩壊時。
強い経済成長とインフレ期待の低い時期には、金のリターンは株式に遅れをとる傾向があります。したがって、株式ファンドの代替ではなく、分散のためのツールです。
注意すべき点：チェコ共和国では、物理的な金は税務上の保有期間テストが適用されます。3年後の売却は取得方法によって異なります。ETCと鉱山株式はチェコにおけるETF課税の標準的なルールに従います。
ポートフォリオにおける金の割合
保守的なアプローチでは、保険としてポートフォリオの5〜10%を金にすることを提案します。金を増やすと保護が増しますが、金自体は収益を生まないため、長期的なリターンポテンシャルが低下します。金はサテライトであり、コアではありません。コアとサテライトの選び方を理解したい場合は、最初のポートフォリオの組み立て方をご覧ください。
よくある質問
物理的な金と金ETCはどちらが優れていますか？
好みによります。物理的な金はカウンターパーティリスクを排除しますが、安全な保管が必要です。ETCはより便利で流動性が高いですが、発行体に依存します。どちらもポートフォリオに居場所があります。
金がインフレから守るとはどういう意味ですか？
歴史的に金は長期的に購買力を保存してきました。ただし短期的には、金とインフレの相関は信頼性がありません。金価格は実質金利や投資家心理など多くの他の要因に依存しています。
チェコ共和国で金ETCはどのように課税されますか？
ETCは有価証券なので、有価証券の標準的な課税規則が適用されます。キャピタルゲイン税免除のための3年間の保有期間テストです。物理的な金は異なる税制があります。税務アドバイザーにご相談ください。