ETF年間コストレビュー：今年ポートフォリオに実際にかかったコストを計算する

12月はポートフォリオを整理する自然な時期であり、過去1年間の投資コストを実際に計算することは最も有益な作業の一つです。ファンドのウェブサイトに表示されているTERはストーリーの始まりに過ぎないため、結果は驚くことが多いでしょう。

TERとは何か、なぜ不十分なのか

TER（総経費率）は、ファンドが資産価値から自動的に差し引く年間手数料です。最も安い世界的ETFでは0.03%から0.20%の範囲です。一見些細に見えます。しかし問題は、TERが投資家が実際に負担するすべてのコストを含んでいないことです。

真のコストには以下も含まれます：

• ビッド・アスクスプレッド――各取引でのETFの買値と売値の差、通常0.01〜0.30%。
• ブローカーまたはプラットフォーム手数料――購入ごとの固定または割合ベースの手数料、または年間管理費。
• 源泉徴収税――源泉で差し引かれる配当税で、分配型ファンドの実質リターンを減少させます。
• 所得税――チェコ共和国で3年保有テストを満たさない場合、売却益は所得として課税されます。

年間ポートフォリオコストの計算方法

方法は簡単です。ポートフォリオの各ファンドについて合算します：TER × 平均ポジション価値 + 支払ったブローカー手数料 + 推定スプレッド × ポジション回転率。結果をポートフォリオ平均価値のパーセンテージとして表します。この数字があなたの実際のコスト比率です。

回転率ゼロの長期パッシブポートフォリオでは、実際のコストはTERに近くなるはずです。アクティブに取引する場合や、比較的高価なブローカーを使う小規模ポートフォリオの場合、実際のコストは3〜5倍になることがあります。

節約できる場所

チェコの文脈で最も一般的な不必要なコストの発生源は、管理費のかかる過度に高価なプラットフォーム、スプレッドと取引コストを生み出す過度に頻繁なリバランス、そして再投資前にリターンを減少させる源泉徴収税がかかる分配型ファンドです。積み立て型と分配型ファンドの比較は積み立て型 vs. 分配型ETFの記事をご覧ください。

来年へのスタート地点としての12月

年間レビューの結果は単なる振り返りではなく——来年への入力データです。どこで払い過ぎているかが分かります。どこを簡略化すべきかが分かります。そして年間何パーセントポイント、コストが実際のリターンを削っているかが分かります。ETFファンドの全概観はETFセクションをご覧ください。