債券と金利：なぜ価格は逆方向に動くのか

債券価格と利回りは常に逆方向に動きます。これは市場の異常ではなく、基本的な数学的法則です。この関係を理解することが、債券を含むあらゆる戦略の鍵となります。

なぜ金利が上がると価格が下がるのか

固定クーポンを支払う債券を想像してください。中央銀行が金利を引き上げると、新たな買い手はより高いクーポンの新発債を購入できます。低いクーポンの旧債券は急に魅力が下がり、その価格は新しい市場金利に対応する有効利回りになるまで下落しなければなりません。最終利回りが常に市場で競争力を持つよう、価格が調整されます。

デュレーションとは何か、なぜ重要か

デュレーションは、クーポンと元本の返済を通じて債券が投資資金を回収するまでの平均的な期間を表します。デュレーションが長いほど、価格は金利変化に強く反応します。短期債（1〜3年）はデュレーションが低く、金利上昇局面ではより守備的です。

逆イールドカーブ

通常、長期利回りは短期利回りより高く、市場は長期リスクを補います。カーブが逆転（短期利回りが長期利回りを上回る）した場合、逆イールドカーブと呼ばれます。歴史的に、これは多くの経済減速に先行しています。

投資家にとっての実践的示唆

• 債券ETFのデュレーションを目論見書やプロバイダーのウェブサイトで確認してください。
• 短期債は不確実な金利環境での安定化手段として適しています。
• 債券はリターンを生むことが主目的ではありません。株式と組み合わせることでポートフォリオ全体の変動を抑えます。

ポートフォリオの基礎を構築中の方は初めてのポートフォリオのつくり方やオールワールドとS&P 500の比較をご覧ください。