Sektory a témata
Verteidigungs- und Luft-/Raumfahrtsektor als Investition: Stabilität, Wachstum und die ethische Frage
Das Wichtigste
- Defense-ETFs umfassen Hersteller von Waffen, Flugzeugen, Cyberabwehrsystemen und Satelliten.
- Der Sektor hat historisch eine geringere Korrelation mit dem Wirtschaftszyklus dank langfristiger Regierungsverträge.
- Geopolitik treibt die Ausgaben nach oben, aber die Richtung kann sich bei Konfliktende schnell ändern.
- Ethische Einschränkungen können Investitionen für bestimmte Fonds oder ESG-Investoren blockieren.
- Sektor-ETFs eignen sich als Satellit, nicht als Ersatz für ein Kernportfolio.
Die Verteidigungs- und Luft-/Raumfahrtindustrie ist wieder in den Mittelpunkt der Investorenaufmerksamkeit gerückt: Europäische Regierungen erhöhen ihre Verteidigungsbudgets, die Zivilluftfahrt erholt sich von der Pandemie, und Technologiewettläufe in Hyperschall und Drohnen erschließen neue Märkte.
Was der Sektor umfasst
Verteidigung und Luft-/Raumfahrt umfasst sehr unterschiedliche Unternehmen — von Kampfjet- und Raketenherstellern über Lieferanten elektronischer Systeme, Cybersicherheit für Streitkräfte, Satellitenkommunikation bis hin zu Herstellern ziviler Flugzeuge und Triebwerke. Große Akteure sind in der Regel diversifizierte Konglomerate mit Divisionen in beiden Segmenten.
UCITS-ETFs für den Verteidigungssektor
Auf dem Markt sind UCITS-Fonds verfügbar, die Defense-/Aerospace-Indizes verfolgen. Bei der Auswahl prüfen Sie:
- Geografische Zusammensetzung — US-Verteidigungsunternehmen dominieren, aber der europäische Verteidigungsboom erhöht das Gewicht europäischer Unternehmen.
- ESG-Filter — manche Fonds schließen Hersteller kontroverser Waffen aus, andere nicht.
- Umsatz und Liquidität — siehe ETF-Auswahlguide.
Sektorrisiken
Das entscheidende Risiko ist politisch — Regierungsverträge können sich mit einem Regierungswechsel oder dem Ende eines Konflikts ändern. Der Sektor ist auch stark reguliert, und Exportlizenzen können entzogen werden. Die Konzentration von Aufträgen bei einer kleinen Anzahl von Unternehmen erhöht das spezifische Risiko. Die Zivilluftfahrt hingegen ist zyklisch und von der Verbrauchernachfrage nach Reisen abhängig.
Für wen und wie viel
Der Verteidigungssektor macht als Satellitenposition von 5–8 % für Investoren Sinn, die von dauerhaft höheren Verteidigungsausgaben in Europa und der NATO überzeugt sind. Das Kernportfolio lässt sich weiterhin besser auf breiten Indizes aufbauen, wie im Vergleich All World vs. S&P 500 beschrieben.
Häufige Fragen
Sind defense ETFs in Europa verfügbar?
Ja, es gibt UCITS-Fonds für Verteidigung und Luft-/Raumfahrt. Sie unterscheiden sich in der Zusammensetzung — von rein militärischer Industrie bis zu einem Mix aus Verteidigungs- und ziviler Luftfahrttechnik. Prüfen Sie immer ESG-Einschränkungen.
Ist die Verteidigungsindustrie zyklisch?
Weniger als Konsumgüter — langfristige Regierungsverträge sorgen für stabilere Erträge. Aber politische Veränderungen und das Ende von Konflikten können Ausgaben schnell reduzieren.
Wie werden Erträge aus defense ETFs in Tschechien besteuert?
Genauso wie bei jedem anderen ETF. Dividenden unterliegen einer 15-%-Steuer; Kapitalgewinne sind nach drei Jahren Haltedauer steuerfrei. Mehr im Artikel über ETF-Steuern.