ETF v praxi
ETF des Monats Februar 2028: Woran erkennt man, ob ein Länderfonds die Mühe wert ist?
Das Wichtigste
- Bei der Auswahl eines ETFs für ein bestimmtes Land reicht es nicht, nur auf die historische Rendite zu schauen — Liquidität, TER und Konzentration der Holdings sind die entscheidenden Kennzahlen.
- Ein tägliches Handelsvolumen unter 1 Mio. EUR signalisiert ein potenzielles Liquiditätsproblem in Krisensituationen.
- Die TER bei Single-Country-EM-ETFs ist typischerweise 3–5 Mal höher als bei globalen Fonds — das wirkt sich langfristig auf die Ergebnisse aus.
- Hohe Konzentration (Top-3-Holdings über 40 %) macht aus einem ETF faktisch eine Wette auf einige wenige spezifische Unternehmen.
- Wenn ein Fonds die Grundkriterien nicht erfüllt, ist ein breiter EM-ETF die sicherere Alternative.
Warum die Wahl des richtigen Landes nicht ausreicht
Anleger, die sich entscheiden, Exposure zu einem bestimmten Land hinzuzufügen, machen den ersten Schritt richtig — sie überlegen, ob diese Wirtschaft Sinn ergibt. Dann kommt aber Schritt zwei: den konkreten ETF auswählen. Und genau hier werden Fehler gemacht. Nicht weil die Auswahl komplex wäre, sondern weil Anleger nur auf die historische Rendite schauen und drei Schlüsselparameter ignorieren: Liquidität, TER und Konzentration.
Parameter eins: Liquidität
Die ETF-Liquidität manifestiert sich auf zwei Ebenen. Primär ist die Liquidität der Basiswerte — wenn ein Fonds Aktien eines kleinen Marktes mit geringen Handelsvolumina hält, ist auch der Fonds selbst schwieriger handelbar. Sekundär ist der Spread an der Börse — die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis des ETFs. Bei kleinen Single-Country-ETFs (z.B. Vietnam, Oman) kann der Spread 0,5–1 % oder mehr erreichen, während er bei großen globalen ETFs typischerweise unter 0,05 % liegt.
Eine praktische Regel: Schauen Sie auf das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen. Ein Fonds mit einem Volumen unter 1 Mio. EUR täglich ist für einen Privatanleger in einer Krise schwer zu einem fairen Preis zu verkaufen.
Parameter zwei: TER (Total Expense Ratio)
Die TER ist die jährliche Verwaltungsgebühr, die automatisch von der Fondsperformance abgezogen wird. Bei globalen ETFs (MSCI World, S&P 500) liegt sie zwischen 0,07 % und 0,20 %. Bei Single-Country-ETFs auf Schwellen- oder Frontier-Märkte kann sie 0,5–0,9 % erreichen. Je höher die TER, desto mehr muss der Fonds verdienen, um seine Benchmark nach Gebühren zu schlagen.
Parameter drei: Holdings-Konzentration
Single-Country-ETFs sind in der Regel deutlich konzentrierter als globale Fonds. Schauen Sie auf den Anteil der Top-10-Holdings — wenn die ersten drei Unternehmen 40 % oder mehr des Index ausmachen, wetten Sie faktisch auf diese spezifischen Unternehmen und nicht auf die gesamte Wirtschaft. Das erhöht das spezifische Risiko und verringert den Diversifikationsvorteil, für den Sie den ETF bezahlen.
- Prüfen Sie: Wie hoch ist der Anteil des Top-1-Holdings? Über 15 % ist ein Warnsignal.
- Prüfen Sie: Wie hoch ist der Anteil des dominanten Sektors? Über 40 % schafft Sektorrisiko.
- Prüfen Sie: Wie viele Aktien hält der Fonds? Unter 30 Titel ist sehr begrenzte Diversifikation.
Wie man diese drei Parameter zu einer Entscheidung verbindet
Ein idealer Single-Country-ETF hat: tägliches Volumen über 5 Mio. EUR, TER unter 0,5 %, kein Holding über 15 % und mindestens 40–50 Titel. Die Realität sieht oft anders aus — besonders bei kleinen oder Frontier-Märkten. Wenn ein Fonds diese Kriterien nicht erfüllt, lohnt es sich, eine Alternative zu erwägen: einen breiten EM-ETF, bei dem das betreffende Land durch einen kleineren, aber liquide zugänglichen Anteil vertreten ist.
Für ein tieferes Verständnis, wie ETFs funktionieren und worauf man bei der Auswahl achten sollte, empfehle ich warum UCITS-ETFs mit irischem Domizil oder wie ETFs in Tschechien besteuert werden. Eine Übersicht konkreter Fonds finden Sie auf der ETF-Seite.
Häufige Fragen
Wie finde ich das tägliche Handelsvolumen eines ETFs?
Auf Plattformen wie JustETF, ETF.com oder direkt an der Börse (Xetra, LSE) finden Sie die Handelsvolumenhistorie. Suchen Sie nach dem 3-Monats-Durchschnitt — einmalige Spitzen können ein verzerrtes Bild zeichnen.
Was ist ein ETF-Spread und warum ist er wichtig?
Der Spread ist die Differenz zwischen dem besten Brief- und Geldkurs an der Börse. Bei kleinen ETFs kann er 0,5–1 % erreichen. Diesen Spread zahlen Sie bei jedem Kauf und jedem Verkauf — beim kurzfristigen Handel summiert er sich schnell.
Wann ergibt ein Single-Country-ETF mehr Sinn als ein breiter EM-ETF?
Wenn Sie eine starke Überzeugung bezüglich eines bestimmten Marktes haben, seine Besonderheiten verstehen und der Fonds die Grundkriterien für Liquidität und TER erfüllt. Für die meisten Privatanleger ist ein breiter EM-ETF die praktischere und weniger riskante Lösung.