メンタル・アカウンティング：なぜ非論理的にお金を扱うのか

メンタル・アカウンティングとは、お金を架空の引き出しに分けて、それぞれを異なる扱いをしてしまう心理現象です。すべての金銭単位は合理的に見れば同じ価値を持つはずなのに。この概念は行動経済学の研究でノーベル賞を受賞したエコノミスト、リチャード・セイラーが提唱しました。

投資家における現れ方

投資においてメンタル・アカウンティングが現れる最も一般的なケース：

• 配当 vs 元本：配当を「あぶく銭」と見なし気軽に使いますが、同じ金額のポートフォリオを売却することは受け入れがたいと感じます。
• 稼いだお金 vs 棚ぼたのお金：稼いだお金は大切に扱いますが、予期しない収入（ボーナス、賞金）は罪悪感なく使います。
• 遊びの口座 vs 投資口座：「遊び用」の投機的な口座では、「本物の」貯蓄とは感じないため、より多くのリスクを取ります。

なぜ有害なのか

お金は代替可能です。1,000クラウンはどこから来たどの引き出しにあっても1,000クラウンです。メンタル・アカウンティングにより、各引き出しを個別に最適化しながら全体の結果を見失います。「長期引き出し」にある損失を抱えた株を保有し続ける一方で、「短期支出」のために借金をします。全体の財務的結果は、計画が一本化されていた場合より悪くなります。

メンタル・アカウンティングを修正するには

鍵は意識的な気づきと全体への視点です。財務的な決断を下す前に、「これは全体的なバランスシートにどう影響するか？」と問いかけましょう。定期リバランスを伴う明確に構造化されたポートフォリオ配分も助けになります。個別の引き出しについて場当たり的な決断をする代わりに、全体としてどこにいくら置くべきかの枠組みを提供します。

メンタル・アカウンティングは他の認知バイアスと密接に関連しています。投資家の思考に潜む罠の全体像は、12の認知バイアスの記事でご覧いただけます。