Strategie
Wann man die Anlagestrategie ändern sollte — und wann man stur daran festhalten sollte
Das Wichtigste
- Nach einem Kursrückgang die Strategie zu wechseln ist einer der häufigsten und teuersten Fehler — Sie verkaufen billig und kaufen teuer.
- Ein guter Grund zur Änderung ist eine veränderte Lebenssituation, nicht eine Marktbewegung.
- Strategieänderungen sollten auf Fakten basieren, nicht auf Gefühlen — fragen Sie, ob sich die grundlegenden Annahmen geändert haben.
- Kurze historische Underperformance ist ein zu schwacher Grund, die Strategie zu ändern — Märkte haben Zyklen.
- Ein Investitionstagebuch und eine schriftliche These helfen Ihnen, eine rationale Revision von Panik zu unterscheiden.
Zu entscheiden, wann man eine Strategie ändern und wann man standhaft bleiben soll, ist eine der schwierigsten Fähigkeiten beim Investieren — und genau an diesem Punkt verlieren die meisten Anleger ihre Rendite.
Warum das Wechseln von Strategien teuer ist
Ein Anleger, der nach drei Jahren Rückgang von globalen ETFs zu Anleihen wechselt, sichert sich den Verlust und verpasst die Erholung. Historisch gesehen endeten größere Einbrüche (2000–2002, 2008–2009, 2020) jeweils mit einer Erholung — aber nur für jene, die durchgehalten haben. Daten zeigen, dass Privatanleger durchschnittlich weniger verdienen als die Fonds, in die sie investieren — genau wegen schlecht getimter Umschichtungen.
Schlechte Gründe für eine Strategieänderung
- Das Portfolio ist um 20–30 % gefallen und das macht Ihnen Magenschmerzen.
- Sie haben einen Artikel gelesen oder einen Tipp gehört, dass „jetzt die Zeit für einen anderen Ansatz" sei.
- Die Strategie langweilt Sie und Sie wollen Aktion.
- Ein anderer Anleger sagt Ihnen, Ihr Ansatz sei veraltet.
Gute Gründe für eine Strategieänderung
- Ihre Lebenssituation hat sich verändert — Horizont, Einkommen, Ausgaben, Risikoprofil.
- Die ursprünglichen Annahmen der These haben sich als sachlich falsch erwiesen (nicht nur vorübergehend ungünstig).
- Die ursprüngliche Strategie wurde nie schriftlich festgelegt und es ist Zeit, das zu korrigieren.
- Das Portfolio ist deutlich von der Zielallokation abgedriftet und es ist Zeit zum Rebalancieren.
Wie man die Regeln im Voraus festlegt
Der beste Zeitpunkt, Regeln für eine Strategieänderung zu schreiben, ist in Ruhe — nicht inmitten eines Kurseinbruchs. Schreiben Sie in Ihr Investitionstagebuch: „Diese Strategie ändere ich, wenn..." und definieren Sie konkrete Bedingungen. Halten Sie sich dann daran. So wie die Investitionsthese vor impulsiven Käufen schützt, schützen vordefinierte Regeln vor einer impulsiven Änderung der gesamten Strategie.
Häufige Fragen
Wann ist der richtige Zeitpunkt, eine Anlagestrategie zu ändern?
Wenn sich Ihre Lebenssituation ändert (Horizont, Einkommen, Verpflichtungen) oder wenn sich herausstellt, dass die ursprünglichen Thesenannahmen sachlich falsch waren. Ein vorübergehender Marktrückgang oder schlechte Stimmung sind keine ausreichenden Gründe.
Wie verhindere ich im Voraus eine Panikentscheidung?
Schreiben Sie — ruhig, noch vor dem ersten Kauf — die Bedingungen auf, unter denen Sie die Strategie ändern werden. Halten Sie sich dann daran. Verweisen Sie in einem Kurseinbruch darauf und überprüfen Sie, ob diese Bedingungen tatsächlich eingetreten sind oder ob Sie nur die Emotionen des Rückgangs erleben.
Was ist der teuerste Fehler beim Strategiewechsel?
Nach einem Kursrückgang zu verkaufen und ein anderes Asset zu kaufen, das inzwischen gestiegen ist. Sie sichern den Verlust und schichten in Höchststände um. Historische Daten zeigen, dass Privatanleger durch genau dieses Verhalten systematisch hinter den Renditen der Fonds zurückbleiben, in die sie investieren.